Закон и право
Назад

Риск банкротства как основное проявление финансовых рисков

Опубликовано: 25.03.2020
0
2

Трактовка риска банкротства

В экономическом смысле банкротство означает неплатежеспособность юридического лица, связанное с отсутствием достаточного количества денежных средств, которые необходимы для выполнения обязательств перед кредиторами или уплаты установленных государственных платежей.

Под риском банкротства подразумевается вероятность наступления сложного состояния предприятия в экономическом плане, вплоть до полной неплатежеспособности должника. Правильное и своевременное выявление опасных коммерческих ситуаций помогает избежать несостоятельности.

Банкротство является эффективной мерой для улучшения финансового положения компании-должника. Существует множество причин, по которым государство, организация или человек оказываются на грани банкротства.

Способы снижения риска банкротства.

К основным предпосылкам формирования коммерчески кризисной ситуации в работе юридических лиц относят:

  • чрезмерное применение быстрых займов в долгосрочной инвестиционной деятельности;
  • значительные задолженности по кредитам (с превышением уровня риска);
  • пониженная ликвидность;
  • убыточность сделок и производственной деятельности (носит многократный характер);
  • отставка или смена руководителей;
  • долгосрочные договоры с низкой окупаемостью;
  • искажение технологии производственного процесса;
  • отсутствие ведущих контрагентов;
  • снижение цены на акции.

Также на возникновение риска банкротства влияет сокращение оборота средств на предприятии, уменьшение объемов реализации производимой продукции, появление конфликтных ситуаций на производстве и нарушение баланса между дебиторской и кредиторской задолженностями.

В зависимости от причин формирования опасного положения различают несколько типов риска: отраслевой, региональный финансовый и макроэкономический.

Предпосылкой возникновения отраслевой опасности обычно выступает резкое изменение цен на сырье, из которого производится продукт – значительное повышение или понижение стоимости негативно сказывается на финансовом состоянии юридического лица. К данному типу риска также можно отнести изменение тарифов на услуги водо-, тепло- и электроснабжения.

Общая система рисков банкротства

В независимости от того, идет ли речь о крупном предприятии или о небольшой компании, любой бизнес, как система, постоянно находится под воздействием различных факторов, которые имеют отрицательное воздействие на экономические результаты его работы и всегда имеется риск и угроза его существованию, в том числе и банкротства.

Баланс риска

К внешним факторам риска банкротства предприятия или даже отдельного человека относятся, прежде всего:

  • социальные или политические риски. Эта группа факторов включает в себя такие моменты, как общая политическая ситуация в стране, стабильность правящего политического режима, условия ведения предпринимательской деятельности, уровень налогообложения, устойчивость судебной системы, наличие реальной конкуренции, степень коррумпированности властных структур, защита прав частной собственности, наличие институтов гражданского общества и другие.
  • общеэкономические факторы такие, как степень монополизации экономики, развитость финансовых институтов, банковской и страховой системы, доступность кредитных ресурсов, объем государственного сектора экономики и степень вовлеченности государственных властных структур в общей системе управления экономическими процессами.
  • валютные риски, которые непосредственно связаны с курсом национальной валюты, что определенным образом сказывается на доступности не только кредитов, но и различных импортных технологий, товаров и услуг.
  • кредитные риски, которые определяют вероятность получения прибыли бизнесом, особенно в условиях недостатка собственных финансовых активов.

Когда компания банкрот

К числу внутренних факторов, способствующих возникновению ситуации, при которой возможен риск банкротства предприятия, бизнеса или физического лица, относятся:

  • неэффективная система управления бизнесом, что обычно проявляется в виде некомпетентности менеджмента компании, отсутствие навыков стратегического управления и анализа, необоснованной рискованностью принимаемых решений. Допустимое банкротство сопряжено с риском потери контроля над бизнесом и перехода его в руки конкурентов или рейдеров.
  • отсутствие продуманной политики компании в используемых технологиях, консерватизм при внедрении новейших технологий, что ведет к отставанию компании в своем технологическом развитии и как итог — постепенная потеря своей доли рынка и банкротство.
  • отсутствие доступа к заемному капиталу или привлечение заемных средств на крайне невыгодных условиях
  • отсутствие системы контроля над финансовыми потоками компании, нерациональное распределение прибыли, преобладание расходов направленных не на расширение бизнеса, его модернизацию, а на удовлетворение частных интересов собственников или групп влияния (инвесторов).
  • использование в практике ведения бизнеса противозаконных и мошеннических схем — уход от налогов, манипулирование финансовой отчетностью, создание преступных схем обналичивания и вывода капитала.

Мошенничество как риск банкротства

  • непродуманная коммерческая и маркетинговая политика, приводящая к снижению выручки компании, снижению ее доли на рынке

Кроме этих основных факторов риска банкротства компании, также не следует забывать и о форс — мажорных обстоятельствах, которые нельзя предупредить и даже достаточно четко и своевременно предвидеть, но к которым нужно быть готовым, даже если бизнес ведется во вполне комфортных, с точки зрения экономики, условиях.

Предлагаем ознакомиться  Чем отличается банкротство от ликвидации организации

Как снизить финансовый риск банкротства

Обычно к снижению опасности финансовой несостоятельности организации приступают сразу после выявления влияющих на ситуацию негативных факторов. Начинают минимизирование рисков с анализа финансовых возможностей юридического лица. Существует несколько способов защиты предприятия от банкротства:

  • диверсификация;
  • страхование;
  • распределение риска;
  • хеджирование;
  • введение личной материальной ответственности;
  • усиление охранительных мер;
  • организация резервных фондов.

Это повышает стабильность работы компании на рынке во много раз и позволяет избежать ситуации банкротства. Особенно актуален такой вид протекции, когда происходят значительные изменения в предпринимательской нише.

Риск банкротства как основное проявление финансовых рисков

Одним их ключевых способов минимизации риска банкротства предприятия является страхование бизнеса. Заключается оно в передаче части средств страховому агентству для нивелирования влияния и проявления непредвиденных обстоятельств. Данный тип протекции фирмы снижает опасности, связанные с продажами и поставками. Просроченные платежи являются ключевым фактором возникновения предбанкротной ситуации.

Также к страховому снижению опасности финансовой несостоятельности относится хеджирование. Данная операция страхует цену товара от скачков – так, исключается вероятность чрезмерного понижения цены для предприятия и излишнего повышения цены для покупателя, что снижает спрос на товар.

Резервный фонд создает финансовую свободу и повышает независимость фирмы от экономических скачков на рынке. Незанятые в производстве деньги могут пойти на покрытие внезапно появившихся долгов, снизив вероятность банкротства. Резервирование аналогично страхованию. Основное отличие состоит в том, что деньги находятся внутри предприятия, а не в сторонней компании.

Менее популярными способами снижения рисков являются остальные. Распределение рисков означает уравнивание ответственности за ситуацию на рынке между покупателем и продавцом – убыток несет та сторона, в ведении которой находится опасный фактор.

Во избежание краж имущества организации и несанкционированного вторжения в производственный процесс требуется усилить охрану принадлежащей фирме территории. Данный тип защиты, наряду с выставлением сигнализаций, сейфов и стабилизацией систем контроля качества продукции, относится к физическим методам защиты.

Эффективно избегание риска, лимитирование расходов, отказ от не прибыльных проектов и запрос обширных сведений о потенциальных будущих проектов для оценки их доходности.

Вероятные исходы

Если предприятие стойко не предпринимает мер для понижения опасности несостоятельности, вероятно присвоение ему соответствующего статуса. По отношению к фирме могут применить:

  • делопроизводство о банкротстве;
  • конкурсное производство;
  • наблюдение за деятельностью;
  • осуществление внешнего управления;
  • стабилизация финансового состояния.

В случае, если меры по улучшению экономической ситуации на предприятии не приносят желаемых результатов, то в судебном порядке осуществляется конкурсное делопроизводство для взыскания долгов в пользу кредиторов. Управленческие полномочия передаются специально поставленному лицу, которое по итогам работы составляет документ о состоянии компании на текущий промежуток времени.

Иным исходом может являться стабилизация финансового положения организации с полным продолжением ее деятельности.

     Финансовый 
риск — это степень неопределенности,
связанная с комбинацией заемных 
и собственных средств, используемых
для финансирования компании или 
собственности; чем больше доля заемных
средств, тем выше финансовый риск.

     Риском 
можно управлять, то есть использовать
различные меры, позволяющие в 
определенной степени прогнозировать
наступление рискового события 
и принимать меры к снижению степени 
риска.

     Риск 
банкротства представляет собой опасность
в результате неправильного выбора способа
вложения капитала, полной потери предпринимателем
собственного капитала и неспособности
его рассчитываться по взятым на себя
обязательствам. В результате предприниматель
становится банкротом.

      Банкротство
(финансовый крах, разорение) — это 
признанная арбитражным судом или 
объявленная должником его неспособность 
в полном объеме удовлетворить требования
кредиторов по денежным обязательствам
и по уплате других обязательных платежей.
[15, c. 361]

Основной 
признак банкротства — неспособность 
предприятия обеспечить выполнение
требований кредиторов в течение 
трех месяцев со дня наступления 
сроков платежей. По истечении этого 
срока кредиторы получают право 
на обращение в арбитражный суд 
о признании предприятия-должника банкротом.

     Банкротство
предопределено самой сущностью 
рыночных отношений, которые сопряжены 
с неопределенностью достижения
конечных результатов и риском потерь.

     Законодательство 
о несостоятельности (банкротстве)
представляет собой достаточно сложный
комплекс правовых норм, которые содержатся
в целом ряде нормативных актов.

Основным 
законодательным актом в данной
области является Гражданский кодекс
Российской Федерации, который содержит
отдельные положения о несостоятельности 
(банкротстве) индивидуальных предпринимателей
(ст.25 ГК РФ) и юридических лиц (ст.65 ГК РФ).
Положения о банкротстве содержатся и
в других статьях ГК РФ.

     26
октября 2002 г. вступил в силу 
новый (третий по счету) Федеральный 
закон №127-ФЗ «О несостоятельности
(банкротстве)».

Согласно 
ст.3 Закона о несостоятельности 
к признакам банкротства относят 
следующие: юридическое лицо считается 
неспособным удовлетворить требования
кредиторов по денежным обязательствам
и (или) исполнить обязанность по
уплате обязательных платежей, если соответствующие
обязательства и (или) обязанность не исполнены
им в течение трех месяцев с даты, когда
они должны были быть исполнены.[1]

     Таким
образом, современное понятие «несостоятельности
(банкротства)» можно охарактеризовать
следующими признаками:

  1. неспособность
    должника удовлетворить в полном объеме
    требования кредиторов по денежным обязательствам,
    т.е. неспособность рассчитаться по долгам
    со всеми кредиторами;
  2. неспособность
    должника уплатить обязательные платежи
    — налоги, сборы и иные обязательные взносы
    в бюджет соответствующего уровня и во
    внебюджетные фонды в порядке и на условиях,
    которые определяются законодательством
    Российской Федерации;
  3. состояние
    неплатежеспособности должника трансформируется
    в несостоятельность (банкротство) только
    после того как арбитражный суд констатирует
    наличие признаков неплатежеспособности
    должника, являющихся достаточным основанием
    для применения к нему процедур, предусмотренных
    Законом.


размер денежных обязательств, в том 
числе размер задолженности за переданные
товары, выполненные работы и оказанные 
услуги, суммы займа с учетом процентов,
подлежащих уплате должником, размер задолженности,
возникшей вследствие неосновательного
обогащения, и размер задолженности, возникшей
вследствие причинения вреда имуществу
кредиторов, за исключением обязательств
перед гражданами, перед которыми должник
несет ответственность за причинение
вреда жизни или здоровью, обязательств
по выплате выходных пособий и оплате
труда лиц, работающих по трудовому договору,
обязательств по выплате вознаграждения
по авторским договорам, а также обязательств
перед учредителями (участниками) должника,
вытекающих из такого участия;

Предлагаем ознакомиться  Конкурсный (арбитражный) управляющий при банкротстве юридических лиц

     –
размер обязательных платежей без учета
установленных законодательством РФ штрафов
(пеней) и иных финансовых санкций.[1]

При
этом важно подчеркнуть, что подлежащие
применению за неисполнение или ненадлежащее
исполнение обязательства неустойки
(штрафы, пени), проценты за просрочку платежа,
убытки, подлежащие возмещению за неисполнение
обязательства, а также иные имущественные
и (или) финансовые санкции, в том числе
за неисполнение обязанности по уплате
обязательных платежей, не учитываются
при определении наличия признаков банкротства
должника.

В
соответствии со ст.7 Закона, правом на
обращение в арбитражный суд 
с заявлением о признании должника
банкротом обладают должник, конкурсный
кредитор, уполномоченные органы по истечении 
тридцати дней с даты направления 
(предъявления к исполнению) исполнительного
документа в службу судебных приставов
и его копии должнику.[1]

Управление рисками: способы и методы

Для обеспечения максимальной безопасности предприятия желательно использовать все методы управления опасностями. Так, к ним можно отнести:

  • анализ рисков;
  • анализ экономической и хозяйственной ситуации на производстве;
  • распределение рисков между партнерами;
  • страхование бизнеса.

Комбинация средств борьбы с рисками позволяет освободить фирму от чрезмерной нагрузки кредитных обязанностей и снизить угрозу для бизнеса в целом. Также это оказывает положительное влияние на скорость коммерческого роста предприятия.

К основным шагам по регулированию положения относят:

  • нормализация финансового положения;
  • устранение неплатежеспособности;
  • изменение финансовых ориентиров.

Для стабилизации финансового положения применяют два подхода – оборонительный и наступательный. В первом случае уменьшаются объемы производства, сокращаются расходы и издержки, отсрочиваются уплаты дивидендов и реструктурируются кредиты.

Таким образом, в экономике разработан полноценный комплекс мер по уменьшению рисков, связанных с несостоятельностью юридического лица. Специфика применения данной методики зависит от конкретного экономического состояния фирмы, а также предпосылок, которые обусловили сложившееся положение.

Вся методология определения риска банкротства, используемая в бизнес – практике, строится на применении методов анализа финансовых потоков и отчетности  компании. В теории и практике финансового анализа существует немало методик прогнозирования риска банкротства.

Среди них зарубежные методики на основе Z-счета Альтмана; модель Романа Лиса для оценки финансового состояния предприятия; оценка по показателям Ж. Лего, Г. Спрингейта; модель Р. Таффлер и Г. Тишоу; А-счет Аргенти и др.

Оценка риска банкротства

Среди российских методик предвидения риска банкротства предприятий распространены и используются: методика ФУДН (Федеральное управление по делам о несостоятельности) – это четырехфакторная модель прогноза риска банкротства. Сравнительно недавно разработанная модель Давыдовой — Беликова, представляющая собой модернизированную модель Альтмана с учетом российских условий

Модель прогнозирования риска банкротства Расчет факторов риска
  •  Г. В. Давыдова и А. Ю. Беликов, ученые Иркутской  государственной экономической академии.

Четырехфакторная модель:

R = 8,38К1 К2 0,054К3 0,63К4, где R — показатель банкротства предприятия.

Оценка вероятности банкротства:

а) R {amp}lt; 0 — максимальная (90% — 100%);

б) 0 {amp}lt; R {amp}lt; 0,18 — высокая (60% — 80%);

в) 0,18 {amp}lt; R {amp}lt; 0,32 — средняя (35% — 50%);

г) 0,32 {amp}lt; R {amp}lt; 0,42 — низкая (15% — 20%);

д) R {amp}gt; 0,42 — минимальная (до 10%)

  • К1 (доля работающего капитала в общей величине активов) = работающий капитал / общая величина активов;
  • К2 (рентабельность собственного капитала) = чистая прибыль/собственный капитал;
  • К3 (коэффициент оборачиваемости активов) = выручка (нетто) от продажи/общая величина активов;
  • К4 (рентабельность затрат на проданную (произведенную) продукцию, рассчитанная исходя из чистой прибыли) = чистая прибыль / суммарные затраты на производство и продажу (полная себестоимость продукции)
  • В. И. Бариленко, С. И. Кузнецов, Л. К. Плотникова, О. В. Кайро.

КРБ = КТЛ, деленный на соотношение заемных и собственных средств, где КРБ — коэффициент риска банкротства.

Оценка вероятности банкротства:

  1. поскольку минимально допустимый уровень КТЛ составляет 2, а максимальный уровень соотношения заемных и собственных средств равен 1, то минимально допустимый размер КРБ = 2;
  2. если КРБ {amp}lt; 2, то предприятие находится в зоне риска банкротства;
  3. чем ниже значение указанного ограничения, тем большим следует считать риск потенциальной возможности банкротства изучаемого предприятия
КТЛ (коэффициент текущей ликвидности) = оборотные активы / (краткосрочные обязательства — (доходы будущих периодов резервы предстоящих расходов))
3. А. Д. Шеремет.

Оценка вероятности банкротства: если предприятие испытывает финансовые затруднения, КПБ снижается

КПБ = (ДЗк ФВк ДС ЗСк КЗк)/Б

  • ДЗк — краткосрочная дебиторская задолженность;
  • ФВк — краткосрочные финансовые вложения;
  • ДС — денежные средства;
  • ЗСк — краткосрочные заемные средства;
  • КЗк — краткосрочная кредиторская задолженность;
  • Б — валюта баланса
  • Э. Альтман (США), пятифакторная модель.

Z = 0,717 Х1 0,847 Х2 3,107 Х3 0,42 Х4 0,995 Х5.

Оценка вероятности банкротства, если:

а) Z {amp}lt; 1,23, вероятность банкротства очень высокая, т.е. предприятие практически является несостоятельным (банкротом);

б) 1,23 {amp}lt; Z {amp}lt; 2,89 (зона неопределенности), вероятность банкротства достаточно высокая;

в) Z ≥ 2,89, вероятность банкротства ничтожна

  • Х1 (доля чистого оборотного капитала в активах = чистый оборотный капитал / общая величина активов, где чистый оборотный капитал = оборотные активы – краткосрочные обязательства;
  • Х2 (доля формирования активов за счет нераспределенной прибыли) = нераспределенная прибыль / общая величина активов;
  • Х3 (рентабельность активов, рассчитанная исходя из прибыли до уплаты процентов и налогов) = (прибыль до налогообложения проценты к уплате) / общая величина активов;
  • Х4 (коэффициент соотношения рыночной стоимости акций и обязательств) = рыночная стоимость всех обыкновенных и привилегированных акций / балансовая стоимость долгосрочных и краткосрочных обязательств;
  • Х5 (коэффициент оборачиваемости активов) = выручка (нетто) от продажи / общая величина анализа.
Предлагаем ознакомиться  Кто отвечает за основные средства в организации

Кроме чисто аналитических методов прогнозирования банкротства компании, также оценка риска банкротства и его прогнозирования производится с привлечением экспертов, применение методов аналогий или бенчмаркинга.

Одного лишь знания вероятности наступления риска банкротства предприятия, бизнеса мало и нужно, как минимум, иметь представление о том, какими методами можно не только предупредить риск, но и управлять им так, чтобы даже обратить его в свою пользу.

Управление риском

  1. Страхование риска банкротства – это страхование, как всего бизнеса в целом, так и его отдельных элементов, в том числе и персонала. В частности, на практике используется страхование от экологических рисков или страхование гражданской ответственности перед третьими лицами.
  2. диверсификация схемы ведения бизнеса, когда капитал распределяется между различными рынками, технологиями и даже выбираются разные места юридической регистрации компании, ее дочерних подразделений (офшорные схемы).
  3. хеджирование рисков с помощью финансовых инструментов. Например, использование валютных опционов при заключении импортных или экспортных контрактов на поставку продукции. Это значительно снижает риск банкротства компании, если произойдет резкое изменение валютных курсов.

Предотвращение риска банкротства

  1. создание резервов и запасов, как в виде финансовых активов, так и материальных ценностей — например, в виде запасов сырья или накопления резервных фондов на банковских счетах в наиболее надежной валюте или ликвидных ценных бумагах.
  2. создание эффективной и надежной системы контроля над движением всех материальных и финансовых потоков, предупреждающей или полностью сводящей к минимуму риски хищения, в том числе и критически важной коммерческой и финансовой информации.
  3. зашита информационной системы компании, предупреждающей нарушение технологических и бизнес процессов.
  4. эффективное управление финансовыми активами и потоками компании, поскольку риск банкротства, как основное проявление финансовых рисков, проявляется именно в финансовом менеджменте. Сюда следует включить:
  • поддержание положительной кредитной истории среди банковских учреждений и заемщиков
  • эффективное управление ликвидностью
  • оптимальная структура источников финансирования
  • эффективное наращивание собственного капитала, акционерной стоимости
  • увеличение темпов роста активов компании и снижения дебиторской задолженности
  1. разумное распределение рисков, как среди своих дочерних компаний, подразделений, так и среди своих контрагентов, что включает в себя разумный подход к созданию структуры бизнеса и построения выгодных контрактных (договорных) отношений.
  2. Мотивация менеджмента и персонала на создание стоимости компании и эффективной командной работе.

В качестве заключения остается только добавить, что риск банкротства это не только  отрицательный фактор, с которым нужно постоянно бороться всеми доступными методами. Кроме всего прочего, именно риск банкротства является движущим моментом, который при правильном понимании, становится главной мотивацией для успешной конкуренции бизнеса на рынке, фактически ставший глобальным.

Основные методы предупреждения и управление риском банкротства

Управление риском

, , , ,
Поделиться
Похожие записи
Комментарии:
Комментариев еще нет. Будь первым!
Имя
Укажите своё имя и фамилию
E-mail
Без СПАМа, обещаем
Текст сообщения
Adblock detector